DEVRE KESİCİLER DEVREDEYDİ
Endekste bu hafta devre kesiciler çalıştı. Borsa İstanbul tarafından endeksteki düşüşün derinleşmemesi adına BİST50 paylarında uptick rule kuralı uygulansa da bu kural endeksteki
satış baskısına engel olamadı. Sermaye piyasalarında bu hafta yaşanan dalgalanma vadeli işlem ve opsiyon piyasasında teminat tamamlama çağrılarını da ciddi düzeyde artırdı. 21 Aralık Salı günü VİOP'ta teminat tamamlama çağrısı 1,4 milyar TL olarak kaydedildi.
Bu düşüşten en az yara alan sektör ise bankacılık sektörü oldu. Öyle ki faiz indirimlerinden bu yana bankalardaki fonlama maliyetlerinin düşeceği algısı sonrasında TL varlıklardaki
değer kazancı bankacılık sektörü paylarına olumlu yansıdı. TL'yi Özendirme Peketi'nin kısa vadede Dolar / TL tarafında baskı oluşturacağını düşünüyoruz. Orta ve uzun vadede ise bu paketin Hazine'ye yük olup olmayacağını ve enflasyonu yukarı yönlü tetikleyip tetiklemeyeceğini yakından takip edeceğiz.
TL’yi özendirmeye yönelik kur farkı getirisi mevduat paketinin, açıklanmasıyla birlikte gelen müdahalelerle varılan Dolar / TL seviyesinde, minimum 3 ay vadeye bağlanması gerekliliği ve enflasyonun çok altında maksimum %17 faiz ödenmesi ile birlikte düşünüldüğünde sınırlı ilgi olacağını düşünüyoruz.
Müdahalelerin sonlanmasının ardından kurlarda yükselişin olabileceğini ve bu gelişmelerin, endeksin lokomotifi olan ihracatçı şirketlere tekrar ilgi yaratmasını ve Borsa'nın TL alternatif yatırım araçları arasında tekrar öne çıkmasını sağlayacağını ön görüyoruz. Ayrıca şirketlerin, karlarını ortaklara dağıtma aşamasında yaptıkları ödemelerin stopaj oranı %15'ten %10'a indirilmesi
sonrasında temettü paylarına ilginin artacağını düşünüyoruz.
Kaynak: İNFO YATIRIM